หน้าแรก | บทบาท ก.ล.ต. | Links | Sitemap | ติดต่อเรา  



Thai PVD Series คลิปวิดีโอเรื่อง
สุขหลังเกษียณ...คุณทำได้
Download : wmv | mp4

สรรหามาเล่า
ตอน นโยบายการลงทุนของกองทุนมาจากไหน

            สวัสดีค่ะ สองตอนที่แล้วเราพูดกันเกี่ยวกับตัวสมาชิกว่ากรณีที่กองทุนมีหลายนโยบายการลงทุนให้สมาชิกเลือก สมาชิกจะเลือกอย่างไรให้เหมาะสมกับตนเอง สรรหามาเล่าก็ได้หาเครื่องมือมาช่วยให้ท่านสมาชิกตัดสินใจเลือกนโยบายการลงทุน แต่สงสัยหรือไม่คะว่า นโยบายที่ให้พวกเราเลือกกันมาจากไหน  ใครเป็นผู้กำหนด แล้วแต่ละกองทุนมีนโยบายเหมือนกันหรือไม่

            เรามาย้อนอดีตกันซักนิดนะคะว่า เดิมทีกองทุนมีนโยบายการลงทุนเพียงนโยบายเดียว ซึ่งน่าจะเรียกได้ว่าส่วนใหญ่เป็นนโยบายตราสารหนี้และนโยบายผสมซึ่งมีส่วนผสมของตราสารหนี้เป็นส่วนใหญ่คือไม่น้อยกว่า 60% ของมูลค่าทรัพย์สินสุทธิของกองทุน (NAV) แต่เอาเข้าจริงกองทุนลงทุนในเงินฝากและตราสารหนี้ประมาณ 80-90% ของ NAV ทั้งนี้ก็เพื่อให้กองทุนมีความปลอดภัยจากการลงทุนหรือพูดง่าย ๆ คือไม่เสี่ยงมากเกินไปหรือมีโอกาสขาดทุนจากการลงทุนน้อยมากเพื่อไม่ให้กระทบต่อเงินออมของสมาชิกที่จะนำมาใช้ตอนเกษียณอายุ

            ต่อมา เมื่ออัตราดอกเบี้ยเงินฝากลดลงประกอบกับผลตอบแทนจากการลงทุนในหุ้นสูงขึ้นเรื่อย ๆ กองทุนก็ค่อย ๆ ทยอยปรับพอร์ตการลงทุนในหุ้นเพิ่มขึ้นเพื่อให้กองทุนมีผลการดำเนินงานที่ดี มิฉะนั้น หากลงทุนในเงินฝากและตราสารหนี้เกือบเต็มพอร์ต สุดท้ายเงินที่สมาชิกได้รับจากกองทุนอาจไม่ชนะเงินเฟ้อและไม่เพียงพอที่จะนำไปใช้ในวัยเกษียณ

            ผู้ที่กำหนดนโยบายการลงทุนแบ่งเป็น 2 แบบค่ะ หากกองทุนมีลักษณะเป็นกองทุนเดี่ยว หรือ single fund ผู้ที่กำหนดนโยบายการลงทุนคือคณะกรรมการกองทุน แต่หากกองทุนมีลักษณะที่มีหลายนายจ้างมาอยู่ร่วมกันหรือ pooled fund ผู้ที่กำหนดนโยบายการลงทุนก็จะเป็นบริษัทจัดการที่เป็นผู้ตั้งกองทุนนั้นค่ะ 

            วิธีกำหนดนโยบายการลงทุนสำหรับ single fund เริ่มจากบริษัทจัดการซึ่งประกอบวิชาชีพธุรกิจกองทุนส่วนบุคคลเป็นผู้จัดทำข้อมูลลูกค้าหรือ customer’s profile ในระดับกองทุนตามที่สมาคมบริษัทจัดการลงทุนกำหนด ซึ่งข้อมูลลูกค้าประกอบด้วย ประมาณการเงินสะสม/สมทบที่นำเข้าแต่ละเดือน วัตถุประสงค์การลงทุนขอบเขตความเสี่ยงที่รับได้ ข้อจำกัดการลงทุนเมื่อรวบรวมข้อมูล แล้วบริษัทจัดการก็จะจัดทำ suitability โดยเสนอนโยบายการลงทุนที่เหมาะสมกับ customer’s profile ของกองทุนนั้นให้แก่คณะกรรมการกองทุน แต่บางกองทุนอาจทำ terms of reference หรือ TOR ซึ่งมีนโยบายการลงทุนอยู่ในนั้นแล้ว บริษัทจัดการก็ยังต้องวิเคราะห์นโยบายการลงทุนที่คณะกรรมการกองทุนเสนอว่าเหมาะสมกับสมาชิกหรือไม่ อย่างไร โดยพิจารณาจาก customer’s profiles ของกองทุน และหากบริษัทจัดการเห็นว่านโยบายที่คณะกรรมการเสนอไม่เหมาะสมกับลูกค้า บริษัทจัดการต้องเสนอนโยบายการลงทุนที่เหมาะสมกับลูกค้าให้แก่คณะกรรมการกองทุน พร้อมทั้งให้คำแนะนำตามหลักวิชาชีพด้วย หากคณะกรรมการกองทุนยังคงยืนยันที่จะใช้นโยบายการลงทุนที่เสนอตั้งแต่แรกก็สามารถทำได้ แต่ต้องลงนามรับทราบความเห็นของบริษัทจัดการ

            จะเห็นได้ว่ากองทุนที่มีนโยบายเดียว การเลือกนโยบายการลงทุนอยู่ที่คณะกรรมการกองทุนแต่เพียงผู้เดียว และนโยบายการลงทุนนั้นไม่ได้เหมาะหรือตรงใจกับสมาชิกทุกคนเพราะข้อมูลที่ใช้ประมวลผล
เพื่อเลือกนโยบายการลงทุนก็จะดูจาก profile ของสมาชิกส่วนใหญ่ของกองทุน 

             ปัจจุบันกฎหมายได้เปิดให้กองทุนจัดให้มีหลายนโยบายการลงทุนให้สมาชิกเลือกได้ การกำหนดนโยบายการลงทุนก็จะมีหลากหลาย ซึ่งจัดได้ 2 รูปแบบ ได้แก่ 1) เป็นนโยบายผสมมีหลายนโยบายตั้งแต่ความเสี่ยงต่ำถึงความเสี่ยงสูงโดยกำหนดให้สมาชิกเลือกได้ 1 นโยบาย เช่น นโยบายที่ลงทุนในตราสารหนี้ 60% ตราสารทุน 40% เป็นต้น และ 2) เป็นนโยบายที่ลงทุนในหลักทรัพย์ประเภทใดประเภทหนึ่งโดยให้สมาชิกเลือกกำหนดสัดส่วนการลงทุนเอง เช่น กองทุนกำหนดให้มีนโยบายตราสารทุนและนโยบายตราสารหนี้ สมาชิกอาจกำหนดสัดส่วนการลงทุนโดยเลือกลงทุนในนโยบายตราสารทุน 40% นโยบายตราสารหนี้ 60% หรือสมาชิกบางคนที่รับความเสี่ยงสูงได้อาจเลือกลงทุนในนโยบายตราสารทุน 80% นโยบายตราสารหนี้ 20% เป็นต้น

             สำหรับการกำหนดนโยบายการลงทุน บริษัทจัดการจะนำเสนอนโยบายการลงทุนที่เหมาะสมกับ customer’s profile ของแต่ละกองทุนเพื่อเป็นทางเลือกให้สมาชิก โดยรูปแบบในการเนินการเพื่อให้ได้ข้อมูลระดับสมาชิกนั้นให้เป็นไปตามข้อตกลงระหว่างบริษัทจัดการกับคณะกรรมการกองทุน เช่น อาจใช้แบบสอบถามข้อมูลสมาชิก (questionnaire) หรือทำการบรรยายในวงกว้าง เป็นต้น

             ท่านสมาชิกคงพอเห็นภาพกันแล้วนะคะว่านโยบายการลงทุนของกองทุนท่านมาจากไหนเพราะเหตุใดจึงต่างจากกองทุนอื่น แล้วท่านล่ะคะ ชอบนโยบายเดียวที่คณะกรรมการกองทุนจัดมาให้แล้ว หรือนโยบายที่ให้ท่านเลือกเอง แล้วจะเลือกเองแบบไหนระหว่างนโยบายที่จัดสัดส่วนการลงทุนมาให้แล้วหรือนโยบายที่ให้สมาชิกจัดสัดส่วนการลงทุนเอง บอกคณะกรรมการกองทุนของท่านสิคะ
 

วันที่อัพเดทล่าสุด 14/06/2554
หน่วยงานที่เกี่ยวข้อง : สำนักงาน ก.ล.ต. | สมาคมบริษัทจัดการลงทุน | สมาคมกองทุนสำรองเลี้ยงชีพ
สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์
333/3 ถนนวิภาวดีรังสิต แขวงจอมพล เขตจตุจักร กรุงเทพมหานคร 10900
โทรศัพท์ 1207 หรือ 0 2695 9999 โทรสาร 0 2695 9660
ข้อควรทราบ เว็บไซต์นี้จัดทำขึ้นโดยมีวัตถุประสงค์ในการให้ข่าวสารและข้อมูลแก่ผู้สนใจทั่วไป แต่ไม่ถือว่าเป็นการให้คำแนะนำโดยสำนักงาน ก.ล.ต. การนำข้อมูลที่ปรากฏบนเว็บไซต์ไปใช้ประโยชน์ ถือว่าอยู่ในความรับผิดชอบของผู้ใช้ข้อมูล ทั้งนี้ ข้อมูลดังกล่าวอาจมีการเปลี่ยนแปลงได้ ซึ่งคณะผู้จัดทำตั้งใจที่จะปรับปรุงให้เป็นข้อมูลที่ถูกต้องและทันสมัยอยู่ตลอดเวลา
หากท่านเห็นว่าข้อมูลส่วนใดไม่ถูกต้อง โปรดแจ้งคณะผู้จัดทำหรือสอบถามเพิ่มเติมหรือได้ที่ thaipvd@sec.or.th