Home | E-Newsletter | สรรหามาเล่า | โปรแกรมช่วยคำนวณภาษี | FAQ | English

การกระทำที่อาจก่อให้เกิดความขัดแย้งทางผลประโยชน์

                สำนักงานก.ล.ต.ได้กำหนด การกระทำที่ก่อให้เกิดความขัดแย้งทางผลประโยชน์ในการจัดการกองทุนสำรองเลี้ยงชีพ และ
หลักเกณฑ์ในการป้องกัน ตลอดจนแนวทางปฏิบัติเกี่ยวกับระบบงานของบริษัทจัดการในการป้องกันไม่ให้เกิดความขัดแย้งทางผลประโยชน์ต่อกองทุน

            กรณีที่ห้ามมิให้บริษัทจัดการดำเนินการในสิ่งที่ก่อให้เกิดความขัดแย้งทางผลประโยชน์ต่อสมาชิกกองทุน ได้แก่  

            (1) รับผลประโยชน์ตอบแทนจากบุคคลใด ๆ เพื่อบริษัทจัดการเอง อันเนื่องมาจากการใช้บริการของบุคคลดังกล่าว (ส่วนใหญ่หมายถึง บริษัทนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์)

            (2) ซื้อขายทรัพย์สินหรือเข้าทำสัญญากับบุคลที่เกี่ยวข้อง โดยเอาเปรียบกองทุนหรือทำให้กองทุนเสียประโยชน์ที่ดีที่สุดไป
เว้นแต่เป็นการทำธุรกรรมตามหลักเกณฑ์เรื่อง Affiliated transaction (รายละเอียดข้างล่าง)

            (3) ซื้อขายทรัพย์สินหรือเข้าเป็นคู่สัญญาเพื่อพอร์ตบริษัทก่อนกองทุน

            นอกจากข้อห้ามข้างต้น สำนักงาน ก.ล.ต. ยังได้กำหนดให้บริษัทจัดการต้องมีระบบป้องกันไม่ให้เกิดความขัดแย้งทางผลประโยชน์ (conflict of interest หรือ COI) อย่างเพียงพอในเรื่องต่าง ๆี้ ดังต่อไปนี้

                การลงทุนเพื่อเป็นทรัพย์สินของบริษัทจัดการ (proprietary trading)

                การทำธุรกรรมของกองทุนกับบุคคลที่เกี่ยวข้อง (affiliated transaction)

                การรับผลประโยชน์ตอบแทนเนื่องจากการที่กองทุนใช้บริการบุคคลอื่น (soft commission)

                การลงทุนเพื่อเป็นทรัพย์สินของพนักงาน (staff dealing)

                ประกาศที่เกี่ยวข้อง
 

       Proprietary trading

                  กรณีบริษัทจัดการบริหารเองต้องจัดให้มีระบบงานป้องกัน COI ที่ได้รับความเห็นชอบจากสำนักงาน ก.ล.ต.ก่อนเริ่มลงทุน
เว้นแต่ กรณีที่บริษัทจัดการกำหนดกรอบการลงทุนจำกัดเฉพาะ เงินฝากหรือตราสารเทียบเท่าเงินฝากเพื่อบริหารสภาพคล่อง ตั๋วเงินคลัง
พันธบัตรต่างๆ และหน่วยลงทุนของกองทุนรวมเปิดที่ตนรับผิดชอบ โดยต้องมีระบบงานป้องกัน COI ตามที่สำนักงาน ก.ล.ต. กำหนดก็จะ
ถือว่าได้รับความเห็นชอบจากสำนักงาน ก.ล.ต. แล้ว ได้แก่ มีการกำหนดสถานที่ดำเนินงานการลงทุนเพียงแห่งเดียวเว้นแต่้จะกำหนด
สถานที่สำรองไว้้ใช้เมื่อมีเหตุจำเป็น มีการกำหนดนโยบายและเกณฑ์การลงทุนเป็นลายลักษณ์อักษร มีการกำหนดหลักปฏิบัติเพื่อป้องกัน COI  มีการรายงานการลงทุนให้ผู้บริหารบริษัทจัดการ และมีการรายงานต่อ Compliance officer กรณีที่ลงทุนไม่เป็นไปตามราคาตลาด
หรือไม่ใช้ราคาตลาด

              กรณีมอบหมายให้บริษัทจัดการอื่นบริหาร บริษัทจัดการต้องไม่เข้าไปมีส่วนร่วมในการตัดสินใจลงทุน

       Affiliated transaction

                  การทำธุรกรรมเพื่อกองทุนกับบุคคลที่เกี่ยวข้องจะกระทำได้ต้องเข้าเงื่อนไขดังนี้
                              1. เป็นประโยชน์ที่ดีที่สุดต่อกองทุนในสถานการณ์ขณะนั้น (best execution)
                              2. มีความจำเป็นและเป็นประโยชน์ต่อกองทุน
                              3. กระทำเป็นทางค้าปกติ (at arm’s length)
                              4.  เหมาะสมต่อลักษณะและนโยบายการลงทุนของกองทุน
               ทั้งนี้ บริษัทจัดการต้องปฏิบัติต่อกองทุนภายใต้การจัดการด้วยหลักข้างต้นอย่างเท่าเทียมกัน และเป็นธรรมกับทุกกองทุน
           ในการทำธุรกรรมกับบุคคลที่เกี่ยวข้อง บริษัทจัดการต้องได้รับความยินยอมจาก FC เป็นลายลักษณ์อักษร โดยอาจกำหนดไว้ล่วงหน้าในสัญญา หรือก่อนการทำธุรกรรมทุกครั้ง โดยกรณีกองทุนสำรองเลี้ยงชีพประเภท Single fund จะต้องขอความยินยอมจาก FC ทุกกรณี ส่วนกองทุนสำรองเลี้ยงชีพประเภท Pooled fund จะต้องขอความยินยอมจาก FC ใน 4 กรณี ดังนี้
                              1. การลงทุนในตราสารที่บุคคลที่เกี่ยวข้องเป็นผู้ออก ผู้รับรอง ผู้สลักหลัง หรือผู้ค้ำประกัน
                              2. การทำธุรกรรมกับบริษัทจัดการ
                              3. การทำธุรกรรมกับกองทุนที่อยู่ภายใต้การจัดการของบริษัทจัดการเดียวกัน
                              4. การทำธุรกรรมซื้อโดยมีสัญญาขายคืนหรือการให้ยืมหลักทรัพย์กับบริษัทในเครือของบริษัทจัดการ
                              หากธุรกรรมข้างต้นไม่มีราคาตลาด หรือใช้ราคาอื่นที่ไม่ใช่ราคาตลาด บริษัทจัดการต้องอธิบายเหตุผล และที่มาของ
การใช้ราคาดังกล่าวให้ FC ทราบก่อนขอรับความยินยอม
              ในการทำธุรกรรมระหว่างกองทุนภายใต้การจัดการเดียวกัน (cross trade) ถือเป็นการทำธุรกรรมกับบุคคลที่เกี่ยวข้อง ซึ่งต้อง
ใช้ราคาที่เหมาะสมมีแหล่งอ้างอิงได้ และเป็นราคาที่ผู้จัดการกองทุนไม่ทราบมาก่อน (ex-ante/forward price) ได้แก่ราคาตลาดที่มีลักษณะ ดังนี้ี
                              1. ราคาในตลาดที่ซื้อขายคล่อง ได้แก่ ราคาปิดของวันทำธุรกรรม ราคาที่ตกลงซื้อขายในขณะทำธุรกรรม(current price) ราคาเฉลี่ยของราคาเสนอซื้อและเสนอขายในขณะทำธุรกรรม
                              2. ราคาที่ประกาศใน ThaiBMA รวมถึงราคาืั้ที่เสนอโดย Market Yield Web Page และ Model Yield Web Page
                              3. ราคาเฉลี่ยของราคาเสนอซื้อสูงสุดและราคาเสนอขายต่ำสุดของวันที่ทำธุรกรรม (ราคาเฉลี่ย ณ สิ้นวัน) ใช้กรณีที่ไม่มีราคาตาม 1 และ 2 ข้างต้น
               อนึ่ง หากไม่มีราคาตลาดตามที่กล่าวข้างต้น ให้ใช้ราคาเสนอซื้อหรือเสนอขายของ dealer ที่เกิดในวันทำธุรกรรม 
 

               บุคคลที่เกี่ยวข้อง ที่ทำธุรกรรมกับกองทุนสำรองเลี้ยงชีพที่จะถือว่ามีความขัดแย้งทางผลประโยชน์ ได้แก่
                 1. บริษัทที่รับผิดชอบจัดการกองทุนสำรองเลี้ยงชีพ
                 2. บุคคลที่ไม่ใช่หน่วยงานของรัฐ ที่เข้าข้อใดข้อหนึ่ง ดังนี้
                     2.1 เป็นผู้ถือหุ้นในบริษัทจัดการเกิน 5%ของหุ้นที่จำหน่ายได้แล้วทั้งหมดของบริษัทจัดการ
                     2.2 เป็นผู้ถือหุ้นหรือเป็นหุ้นส่วนบุคคลตาม 2.1 เกิน 30%ของหุ้นที่จำหน่ายได้แล้วทั้งหมดหรือจำนวนหุ้นส่วนของบุคคล
ดังกล่าวเว้นแต่บุคคลตาม 2.1 เป็นบริษัทจัดตั้งในต่างประเทศ
                 3. นิติบุคคลที่บริษัทจัดการถือหุ้นหรือเป็นหุ้นส่วนของนิติบุคคลดังกล่าวเกิน 10%ของจำนวนหุ้นที่จำหน่ายได้แล้วทั้งหมด หรือ
จำนวนหุ้นส่วน
                 4. นิติบุคคลที่มีบุคคลที่ถือหุ้นหรือเป็นหุ้นส่วนเกิน 50%ของจำนวนหุ้นที่จำหน่ายได้แล้วทั้งหมดหรือจำนวนหุ้นส่วนของ
นิติบุคคลดังกล่าวเป็นผู้ถือหุ้นในบริษัทจัดการเกิน 50%ของจำนวนหุ้นที่จำหน่ายได้แล้วทั้งหมดของบริษัทจัดการด้วย
                 5. ผู้บริหารของบริษัทจัดการ
                 6. ผู้จัดการกองทุนของกองทุนสำรองเลี้ยงชีพนั้น
                 7. นิติบุคคลที่บุคคลตามข้อ 5 หรือข้อ 6 ถือหุ้นหรือเป็นหุ้นส่วนรวมกันเกิน 30%ของจำนวนหุ้นที่จำหน่ายได้แล้วทั้งหมด
หรือจำนวนหุ้นส่วนของนิติบุคคลนั้น
                 8. บุคคลที่เป็นที่ปรึกษา
                 9. กองทุนที่อยู่ภายใต้การบริหารจัดการของบริษัทจัดการเดียวกัน
                10.บริษัทที่บุคคลผู้มีอำนาจในการจัดการกองทุนเป็นกรรมการหรือถือหุ้นเกิน 5%ของจำนวนหุ้นที่จำหน่ายได้แล้วทั้งหมดของ
บริษัทนั้น หรือบริษัทที่บุคคลดังกล่าวถือหุ้นรวมกันเกิน 10%ของจำนวนหุ้นที่จำหน่ายได้แล้วทั้งหมดของบุคคลนั้น  ทั้งนี้ ไม่ว่ากรณีใดให้นับ
หุ้นที่คู่สมรสหรือบุตรที่ยังไม่บรรลุนิติภาวะของบุคคลดังกล่าวเป็นหุ้นของบุคคลนั้นด้วย
                11. บริษัทที่บริษัทจัดการทำหน้าที่เป็นที่ปรึกษา ผู้จัดเตรียมคำเสนอซื้อ ผู้จัดจำหน่ายหลักทรัพย์ตัวแทนจำหน่ายหลักทรัพย์
หรือผู้สนับสนุนการขายหรือรับซื้อคืน
                12. บริษัทจดทะเบียนที่ถูกเสนอซื้อ โดยในการเสนอซื้อดังกล่าวบริษัทจัดการทำหน้าที่เป็นที่ปรึกษาของผู้ถือหุ้นของบริษัทนั้น
                13. นายจ้างหรือบริษัทในเครือของนายจ้าง
                14. กองทุนภายใต้การบริหารจัดการของบริษัทจัดการอื่น ที่มีผู้ถือหุ้นเป็นบุคคลตามลักษณะในข้อ 2 ซึ่งบุคคลดังกล่าวถือหุ้น
ในบริษัทจัดการตามลักษณะในข้อ 2 ด้วยเช่นกัน
                15. กองทุนภายใต้การบริหารจัดการของบริษัทจัดการอื่น ซึ่งบริษัทจัดการอื่นนั้นเป็นผู้ถือหุ้นในบริษัทจัดการตามลักษณะใน
ข้อ 2
                16. บริษัทที่มีผู้ถือหุ้นเกิน 5%ของจำนวนหุ้นที่จำหน่ายได้แล้วทั้งหมด เป็นนิติบุคคลซึ่งถือหุ้นในบริษัทจัดการตามข้อ 2 และ
กรรมการของนิติบุคคลนั้นเป็นกรรมการของบริษัทดังกล่าวเกินกึ่งหนึ่งของกรรมการทั้งหมดของบริษัท
                17. บริษัทที่มีผู้ถือหุ้นเกิน 5%ของจำนวนหุ้นที่จำหน่ายได้แล้วทั้งหมด เป็นนิติบุคคลที่ถือหุ้นโดยอ้อมในบริษัทจัดการตาม
ข้อ 2.2 และกรรมการของนิติบุคคลนั้นและ/หรือกรรมการของนิติบุคคลตามข้อ 2.1 เป็นกรรมการของบริษัทดังกล่าวด้วยเกินกึ่งหนึ่งของ
กรรมการทั้งหมดของบริษัท
                18. กองทุนภายใต้การบริหารจัดการของนายจ้าง
 

       Soft commission

             การรับผลประโยชน์ตอบแทนจะทำได้ต้องเข้าเงื่อนไขดังนี้
                              1. เป็นทรัพย์สินที่มีมูลค่าทางเศรษฐกิจและเป็นประโยชน์โดยตรงกองทุน เช่น บทวิเคราะห์ บทวิจัย
                              2. ไม่มีเจตนาจะใช้บริการจากบุคคลที่ให้ผลประโยชน์ดังกล่าวบ่อยเกินจำเป็น
                              3. จัดสรรการรับผลประโยชน์ด้วยความเป็นธรรม และคำนึงถึงนโยบายการลงทุนของกองทุน

             บริษัทจัดการต้องระบุเงื่อนไขและหลักเกณฑ์การได้รับผลประโยชน์ในสัญญาจัดการกองทุน และแจ้งการรับผลประโยชน์ โดยระบุบุคคลที่ให้ผลประโยชน์แก่บริษัทจัดการ ผลประโยชน์ที่ได้รับ  เหตุผลในการรับผลประโยชน์ เพื่อให้ FC ทราบเป็นลายลักษณ์อักษร 
และเปิดเผยว่าบริษัทจัดการไม่สามารถรับ Soft commission เพื่อผลประโยชน์ของบริษัทได้ เว้นแต่เป็นการรับผลประโยชน์จากผู้ให้บริการตามเทศกาลที่เป็นประเพณีนิยมตามแนวทางปฏิบัติที่บริษัทจัดการประกาศไว้ภายในบริษัท  
 

     Staff dealing

เมนูหลัก

ปรับปรุงล่าสุด : 17 กรกฎาคม 2550