Home | E-Newsletter | สรรหามาเล่า | โปรแกรมช่วยคำนวณภาษี | FAQ | English

สรรหามาเล่า

ตอน..ทำไมต้องกำหนดสัดส่วนการลงทุน                                                                     (15 ก.ย. 49)

               สวัสดีค่ะเพื่อนสมาชิกทุกท่าน หลังจากที่สำนักงาน ก.ล.ต. ออกประกาศเกี่ยวกับการ ลงทุนฉบับใหม่ ที่รู้จักกันในนาม สน.28/2549 มีผลตั้งแต่วันที่ 1 สิงหาคม 2549 หลายท่านอาจจะนึกสงสัยว่าทำไมต้องกำหนดประเภททรัพย์สินที่ให้กองทุนลงทุนได้ ทำไมต้องกำหนดอัตราส่วนของหลักทรัพย์ไว้ยุ่งยากมากมาย บางท่านอาจมองว่าระบบกองทุนสำรองเลี้ยงชีพเป็นเรื่องของความสมัครใจ น่าจะปล่อยให้ลงทุนตามใจสมาชิกหรือบริษัทจัดการ ทำไมทางการต้องเข้ามาดูแลใกล้ชิด เข้มงวดเกินไปหรือเปล่า จากคำถามทั้งหลาย สรรหามาเล่าฉบับนี้จึงขอเป็นสื่อกลางทำความเข้าใจให้กับสมาชิกและคณะกรรมการกองทุน
ทุกท่าน ให้เข้าใจเหตุผลและที่มาของการกำหนดหลักเกณฑ์เกี่ยวกับการลงทุน

               ประการแรก ทำไมต้องกำหนดประเภททรัพย์สินที่ให้กองทุนลงทุนได้ ที่จริงแล้วการลงทุนของกองทุนสำรองเลี้ยงชีพเป็นการลงทุนระยะยาว
เพื่อต้องการให้สมาชิกมั่นใจว่าจะมีเงินไว้ใช้ยามเกษียณ ดังนั้น ทรัพย์สินที่กองทุนลงทุนได้จึงควรเป็นทรัพย์สินที่เปลี่ยนเป็นเงินสดได้ง่าย มีตลาดรองรับ
เพื่อให้ซื้อขายได้คล่องตัว และอยู่ภายใต้กรอบความสามารถที่บริษัทจัดการจะเข้าไปบริหารจัดการ สามารถวิเคราะห์และเข้าถึงข้อมูลการลงทุนได้ โดย
คณะกรรมการควรพิจารณาประเภทหลักทรัพย์ที่ลงทุนให้สอดคล้องกับระดับความเสี่ยงที่ยอมรับได้ของสมาชิกกองทุน

               ประการที่สอง ทำไมต้องกำหนดสัดส่วนการลงทุน หลักการลงทุนที่ดี คือต้องคำนึงทั้ง ผลตอบแทน (return) และความเสี่ยง (risk) จากการลงทุน ดังนั้น กองทุนสำรองเลี้ยงชีพจึงควรมีการกระจายความเสี่ยงที่เหมาะสม (diversification) และเน้นลงทุนในหลักทรัพย์ที่มีคุณภาพ (quality assets)
ในอัตราส่วนที่เหมาะสม และไม่ทำให้กองทุนมีความเสี่ยงมากเกินไป ซึ่งผลตอบแทนจากการลงทุนจะผันแปรไปตามหลักทรัพย์ที่ลงทุน นอกจากนี้ สิ่งสำคัญคือสมาชิกกองทุนสำรองเลี้ยงชีพ ถือเสมือนเป็นผู้ลงทุนรายย่อยที่มีโอกาสเข้าถึงข้อมูลได้น้อย พนักงานส่วนใหญ่อาจไม่มีความรู้หรือไม่สามารถเข้าถึงข้อมูลด้านตลาดเงินหรือตลาดทุนได้มากนัก ทางการจึงเข้ามาช่วยดูแลในเบื้องต้นโดยกำหนดสัดส่วนการลงทุนให้ลงทุนได้จำกัดในหลักทรัพย์ที่มีความเสี่ยงมาก เพื่อบรรเทาโอกาสที่จะเกิดปัญหาจากการลงทุนไประดับหนึ่ง

               ประการที่สาม ทำไมต้องกำหนดอัตราส่วนการลงทุนแต่ละบริษัท (company limit) เหตุใดกองทุนจึงลงทุนในหลักทรัพย์ใดเพียงอย่างเดียว
ไม่ได้ ก่อนอื่นต้องขอชี้แจงก่อนว่า หากให้กองทุนลงทุนในหุ้นตัวใดตัวหนึ่งเพียงตัวเดียว ก็จะทำให้มีความเสี่ยงสูงมาก เนื่องจากผลตอบแทนการลงทุนจะ
ขึ้นกับการดำเนินงานของบริษัทนั้น หากบริษัทนั้นเกิดความเสียหาย เช่น ขาดทุนจนล้มละลาย หรือเลิกกิจการ ทำให้กองทุนในฐานะผู้ถือหุ้นก็จะเสียหาย
ตามไปด้วย ไม่มีผลตอบแทนเพียงพอที่จะจ่ายเงินให้แก่สมาชิก สำนักงาน ก.ล.ต. จึงกำหนด company limit ตามประเภทของผู้ออกหลักทรัพย์เป็นหลัก เช่น ถ้าผู้ออกหลักทรัพย์ มีฐานะการเงินและผลการดำเนินงานดี มีความมั่นคง หรือมีการกำกับดูแลจากทางการเข้มงวดอยู่แล้ว ก็จะพิจารณาให้ลงทุนในอัตราส่วนที่มากกว่า หลักทรัพย์ของผู้ออกที่มีผลการดำเนินต่ำกว่า เช่น หลักทรัพย์ที่ได้รับการจัดอันดับใน 4 ลำดับแรก เช่น AAA, AA, A, และ BBB ที่เรียกว่าอยู่ใน investment grade ก็จะพิจารณาให้ลงทุนในอัตราส่วนที่มากกว่า หลักทรัพย์ของผู้ออกที่ได้รับการจัดอันดับต่ำกว่า investment grade เป็นต้น

คอลัมน์นี้จัดทำขึ้นโดยมีวัตถุประสงค์เพื่อเป็นการเผยแพร่ความรู้เกี่ยวกับกองทุนสำรองเลี้ยงชีพให้แก่สมาชิกกองทุนสำรองเลี้ยงชีพและผู้ที่สนใจ

About us | Site Map | Link | Glossary | Contact Us