|
สวัสดีค่ะ หลังจากที่แนะนำให้เพื่อนสมาชิกรู้จักกับการป้องกันความเสี่ยงในการลงทุน
ด้วยสัญญาฟิวเจอร์ส ที่มีสินทรัพย์อ้างอิงในหลายประเภท
กันไปแล้ว สรรหามาเล่าฉบับนี้ จะพาไปรู้จักกับกลไกการทำงานของสัญญาออปชัน ซึ่งเป็นตราสารอนุพันธ์อีกประเภทหนึ่ง ที่สามารถนำไปใช้ในบริหาร
ความเสี่ยงในการลงทุนได้ค่ะ
เริ่มกันที่ สัญญาออปชัน ประเภทสิทธิในการซื้อ (Call option)
|
นาย A ต้องการซื้อหุ้นบริษัท ยิ่งรวย จำกัด (มหาชน) โดยราคาหุ้นในตลาดขณะนี้ เท่ากับ 110 บาท
ต่อหุ้น ซึ่งนาย A มองว่าราคาหุ้นของบริษัท ยิ่งรวย น่าจะมีราคาสูงขึ้น แต่ก็กลัวว่าตนเองจะคาดการณ์ผิด ดังนั้น นาย A จึงเลือกนำเงินบางส่วนมาซื้อ Call option ที่ให้สิทธิ
ซื้อหุ้นบริษัท ยิ่งรวย ภายใน 3 เดือนข้างหน้า ในราคา 115 บาท โดยจ่ายค่า premium 5 บาท เมื่อเวลาผ่านไป 3 เดือน นาย A
มีทางเลือกอย่างไร ?
|
 จะใช้สิทธิซื้อหุ้นบริษัท ยิ่งรวย หากราคาใช้สิทธิ 115 บาท + ค่า premium 5 บาท (รวมเป็น
120 บาท) ต่ำกว่าราคาตลาด เพราะสามารถนำเอาหุ้นที่ซื้อ มาขายต่อในตลาดได้ในราคาสูงกว่า 120 บาท
ไม่ใช้สิทธิซื้อหุ้นบริษัท ยิ่งรวย หากราคาหุ้นในตลาดต่ำกว่าราคาใช้สิทธิ 115 บาท
เพราะสามารถซื้อหุ้นในตลาดได้ราคาถูกกว่า ดังนั้น
นาย A จะขาดทุนเท่ากับเงินลงทุนค่า premium 5 บาท
ที่ได้จ่ายไปเพื่อซื้อ Call option
ที่นี้...เราลองมาดูสัญญาออปชัน ประเภทสิทธิในการขาย (Put option)
|
นาย B ถือหุ้นบริษัท เฮง เฮง จำกัด (มหาชน) อยู่ และราคาในตลาดขณะนี้เท่ากับ 102 บาทต่อหุ้น
แต่นาย B กังวลว่า ในอีก 3 เดือน
ข้างหน้า ราคาหุ้นอาจจะลดลง นาย B จึงขอซื้อ Put option ที่ให้สิทธิขายหุ้นบริษัทเฮง เฮง ในอีก 3 เดือนข้างหน้า ในราคา 100 บาท
ต่อหุ้น โดยจ่ายค่า premium 4 บาท เมื่อเวลาผ่านไป
3 เดือน นาย B มีทางเลือกอย่างไร ?
|
จะใช้สิทธิขายหุ้นบริษัท เฮง เฮง หากต้นทุนค่าซื้อหุ้น + ต้นทุนที่ซื้อ put option
(ค่า premium 4 บาท) รวมแล้วต่ำกว่าราคาหุ้นที่ได้
สิทธิขาย ซึ่งนาย B ก็จะขายหุ้นที่ราคา 100 บาท
ไม่ใช้สิทธิขายหุ้นบริษัท เฮง เฮง หากราคาหุ้นในตลาดสูงกว่า 100 บาท เพราะสามารถขายหุ้นในตลาดได้ราคาสูงกว่า ดังนั้น นาย B
จะขาดทุนเท่ากับเงินลงทุนค่า premium 4 บาท ที่จ่ายเพื่อซื้อ
Put option
จากที่เล่าให้เพื่อนสมาชิกฟังเกี่ยวกับกลไกการทำงานของตราสารอนุพันธ์ ประเภทสัญญาฟิวเจอร์สและสัญญาออปชันกันไปพอสังเขปแล้ว
ก็หวังว่า...คงช่วยให้เพื่อนสมาชิกเข้าใจกลไกการทำงาน
และเห็นประโยชน์ของตราสารอนุพันธ์ได้ดีขึ้น และเตรียมพร้อมกับการนำตราสารอนุพันธ์มาเป็นทางเลือกหนึ่งของการลงทุนในกองทุนเรากันค่ะ
|
